Курс доллара
Доллар США — свободно конвертируемая цена, курс которой создается маршрутом свободного рыночного ценообразования. И когда мы вопрошаем, сколько стоит доллар, то в роли решения мы приобретем курс данной валюты по отношению к другой, к euro, фунту, иене и тому подобное.
Есть инструмент, который демонстрирует усредненную стоимость североамериканского доллара США к корзине из 6 валют. Он именуется «индекс доллара» (DX). Состав денежной корзинки и часть любой валюты в средневзвешенной стоимости доллара США:
euro — 57,6 %;
английский фунт — 11,9 %;
иена — 13,6 %;
канадский доллар — 9,1 %;
немецкий франк — 3,6 %;
шведская крона — 4,2 %.
Сколько стоит доллар против корзинки валют, как узнали, нам предоставляется возможность узнать из значения индекса доллара США. А стоимость доллара США в любой точной стране зависит от 2-ух образующих:
1. Стоимость валюты, за какую мы доллар хотим купить. Это ее покупательская дееспособность. Другими словами чем выгоднее цена, тем дешевле будет доллар, и наоборот.
2. Стоимость самого североамериканского доллара США. Его денежный курс зависит как от внешних условий (денежная политика Центрального банка), так и от наружных, рыночных. И данный пункт не менее значим. Так как он может дать подсказку движение доллара США по отношению ни к одной денежной единице, а к нескольким.
1. Денежная политика ЦБ. В любой стране денежный курс регулирует главный банк. Его ключевая цель — сохранять стоимость государственной валюты на уровне, подходящем для экономики в настоящее время. В Соединенных Штатах этим занимается Государственная запасная система (ФРС).
Для этих задач у главного банка есть 2 главных прибора — уровень прибыльной ставки и численное облегчение. Есть еще 3-й — интервенция (словесная и настоящая), однако он не популярен и используется в срочных случаях.
Прибыльная ставка, именуемая также ставкой рефинансирования, — это %, под который центральный банк выдает суммы платным банкам. Его так и называют — стоимость денежных средств в государстве.
Если главному банку нужно провоцировать экономику, он делает государственную денежную единицу выгоднее, снижая ставку рефинансирования. В случае если экономика на росте и ее нужно задержать от «перегрева», прибыльная ставка улучшается.
После кризиса 2008 года ФРС равномерно понизила уровень ставки с 5,25 % до 0,25 %. И в 2015 году провела 1-ое увеличение. В самом начале 2020 года уровень ставки рефинансирования в Соединенных Штатах составляет 1,75 %.
2. Программа численного смягчения. Это 2-й инструмент для управления денежного курса. Иначе говоря, это когда главный банк включает станок и издает ничем не укрепленную денежную единицу. Старт численного смягчения, либо, как его еще называют, программы стимулирования, ведет к понижению денежного курса. А уменьшение размера программы стимулирования либо общее ее закрытие ведет к удорожанию денежного курса.
ФРС США запускала 3 раунда программы численного смягчения (QE-1, QE-2 и QE-3) после кризиса 2008–2009 годов. Но в 2014 году заключительный круг, QE-3, был окончен, что привело к удорожанию доллара США.
В настоящее время в Соединенных Штатах нет численного смягчения, а о его воздействии следует знать. К примеру, работающий вице-президент США Дональд Трамп не раз осуждая ФРС, говорил, что Центральный банк должен запустить платформу стимулирования, на что стабилизатор отвечал, что экономика в нем в настоящее время не нуждается. Но при необходимости финансовый станок вполне может быть интегрирован.
А в еврозоне, к примеру, в настоящее время платформу численного смягчения активно применяют для того, чтобы уберечь экономику от рецессии. Вследствие этого euro быстро падает по отношению к доллару США США, другими словами американская цена автоматом становится не менее дорогой по отношению к euro.
3. Соответствие спроса и предложения. Второй момент, который оказывает влияние на то, сколько стоит доллар. Чем выше спрос на доллар США, тем он дешевле. И наоборот: чем ниже спрос и выше предложение, тем американская цена выгоднее.
И речь в данном случае идет не о личных лицах и маленьких маклаках, а о больших участниках рынка валют. Это главные банки прочих стран, которые создают собственные денежные запасы в долларах США США, платные банки, большие фонды и, в конце концов, экспортеры и импортеры, закупающие денежную единицу для ведения деятельности в прочих странах.
4. Рыночные аппетиты к риску. Спрос и предложение на рынке довольно часто создается на основании ожиданий. А среди ожиданий наиболее весомым и важным условием является энтузиазм к риску.
Трейдерам и инвесторам известно: чем рисковей актив, тем выше прибыль, которую по нему можно получить. И наоборот, наиболее безопасные активы отличаются большей доходностью, а пользуются высоким спросом в беспокойные времена.
Когда на рынке все хорошо и виды ясны, большие трейдеры переводят собственные денежные средства в высокодоходные активы. Когда на рынке есть некая неразбериха либо опасность, профессионалы предпочитают приобретать активы-убежища («тихие гавани»). В самом начале 2020 года неразбериха появилась из-за эпидемии коронавируса, а в 2016 г ее источником была торговая битва между США и Поднебесной.
В настоящее время доллар США из-за повышенной прибыльной ставки и долговечности крайне популярен. Вследствие этого его курс доллара в Узбекистане увеличивается на фоне повышения сомнений, что урон для мировой экономики от эпидемии коронавируса будет существенным.
Большие профессионалы для сохранения состояния предпочитают применять качественные, пускай и далеко не всегда высокодоходные, стратегии. Одной из подобных стратегий является Carry Trade. Сущность ее в том, чтобы получить в заем денежные средства в стране, где низкая прибыльная ставка (в связи с тем что % по займам там невысокий).
А в настоящее время есть страны с свежими (еврозона) либо даже негативными прибыльными ставками (Япония, Германия). И положить эти денежные средства на депозит в стране, где ставка рефинансирования большая, в связи с тем что и % по депозиту там высок. В такой ситуации прибыль инвестора — разница между повышенной и невысокой прибыльной ставкой.
В долларе США объединились выгоды ставки рефинансирования (1,75 %) и надежность валюты. Вследствие этого доллар пользуется спросом для стратегии Carry Trade. А, как вы помните, при подъеме спроса увеличивается и стоимость.